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大发真钱:美联储宽松货币政策导致美元持续走低

时间:2021/7/5 15:41:39   作者:   来源:   阅读:15   评论:0
内容摘要:去年年初,新冠肺炎疫情的爆发使世界经济陷入严重衰退,对大宗商品的需求急剧下降导致价格急剧下跌。截至去年4月,标准普尔GSCI指数(Standard&Poor'sGSCIIndex)跌至10年低点,芝加哥原油期货价格跌至每桶-37.63美元。从去年下半年开始,虽然疫情继续蔓延,但恐慌情绪开始逐渐缓解,加上新冠疫苗...

去年年初,新冠肺炎疫情的爆发使世界经济陷入严重衰退,对大宗商品的需求急剧下降导致价格急剧下跌。截至去年4月,标准普尔GSCI指数(Standard & Poor's GSCI Index)跌至10年低点,芝加哥原油期货价格跌至每桶-37.63美元。从去年下半年开始,虽然疫情继续蔓延,但恐慌情绪开始逐渐缓解,加上新冠疫苗研发进展顺利,发达经济体谨慎重启经济,商品价格也出现反弹。


今年以来,世界经济持续复苏,国际市场需求明显回升。但与此同时,巴西、秘鲁、智利等国未能有效控制疫情,生产恢复缓慢,大大抑制了大宗商品供应的增长。供给回升滞后需求回升,疫情防控导致运输成本居高不下,美联储宽松货币政策导致美元持续走低,共同推动今年大宗商品价格上涨。然而,一些观察人士认为,这一调整过程不会持续太久。一方面,疫情有望在今年年底前得到控制;另一方面,当前的全球需求增长实质上是一个补充库存的过程。一旦大宗商品供应和运输恢复正常,需求增长将恢复疲软,大宗商品价格上涨的过程也将结束。

也有观察人士认为,大宗商品价格上涨当然是短期的供求不匹配造成的,但更多的原因是发达经济体宽松的货币和财政政策所带来的流动性泛滥。


为应对疫情,许多央行采取了量化宽松的货币政策。其中,美联储在疫情后增发的货币数量超过了2008年金融危机后10年增发的货币数量。主要经济体也采取积极的财政政策。仅美国政府在爆发期间的6轮刺激总额就高达5.7万亿美元。在没有税收政策的情况下,经济刺激计划最终将形成流动性注入。大规模注入流动性必然导致美元贬值,美元计价的大宗商品价格上涨。而随着美国经济下行趋势得到遏制,美联储退出量化宽松货币政策,大宗商品价格波动将逐渐放缓。


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